SDR - англисче аталыштын аббревиатурасы, орусча ал "специальное размещение права" (SDR) сыяктуу угулат. SDR синтетикалык валюта жана ЭВФ тарабынан чыгарылган жана анын мүчөлөрүнүн ортосундагы финансылык мамилелерди камсыз кылуу үчүн колдонулган эл аралык резервдик актив болуп эсептелет. Бул валютада резервдер түзүлүп, аны менен кредиттер берилет. 2016-жылдын мартына карата болжол менен 204,1 миллиард SDR бар.
Келбети жана жолугушуу
Атайын карыз алуу укуктары (СДР, СДР, СДР) 1969-жылы Бреттон-Вудс акча системасынын контекстинде пайда болгон. Өз валюталарынын туруктуу курсун кармап туруу үчүн өлкөлөргө резервдер керек болчу. Бирок алтын менен доллардын эл аралык сунушу жетишсиз болгон. Эгерде жаңы банкноттор басылса, америкалык валютага болгон ишеним бузулушу мүмкүн. Ошондуктан, жаңы резервдик активди түзүү чечими кабыл алынды.
SDR так Бреттон-Вудс системасынын жетишпеген звеносу болуп саналат. Бирок, жакындаакыркысы ыдырап кетти. Көпчүлүк өлкөлөр өзгөрүлмө валюта курсуна өтүштү. Жамайканын жаңы системасына ылайык, SDR маанилүү механизм эмес. Акча жана капитал рынокторунун өнүгүшү көптөгөн өлкөлөргө олуттуу валюталык резервдерди топтоого мүмкүндүк берди.
Бирок, SDR өткөн нерсе эмес. Алар мындан ары да бар жана дүйнөлүк финансылык кризистин кесепеттерин жеңилдетүүгө олуттуу таасирин тийгизди. 2009-жылы дүйнөлүк экономикалык системанын ликвиддүүлүгүн жогорулатуу үчүн 182,6 млрд. СДР чыгарылган. Алар каржы каатчылыгынан жапа чеккен Эл аралык Валюта Фондунун мүчөлөрүнүн расмий резервдерин толукташты.
СДР валюта же ЭВФтин талабы деп айта албайсыз. Алардын ээлери эки механизм аркылуу эркин колдонулуучу акча бирдиктерин ала алышат:
- ЭВФ мүчөлөрүнүн ортосундагы алмашуу, ал ыктыярдуу негизде ишке ашат.
- СDR кредитке муктаж өлкөлөрдөн тышкы позициясы күчтүү өлкөлөрдүн сатып алуусу.
SDR синтетикалык валюта болгондуктан, аны жеке адамдар күнүмдүк жашоодо колдоно албайт. Бирок ал ЭВФтин алкагында гана эмес, ошондой эле бир катар эл аралык уюмдардын (BIS, EBC жана башка региондук өнүктүрүү банктары) эсептешүүлөр үчүн кызмат кылат.
Валюталар камтылган
Башында Атайын карыз алуу укуктарынын наркы алтын менен бекитилген. Бир SDR бул металлдын 0,88871 граммынын баасына барабар болгон. АКШ долларына карата SDR курсу 1:1 деңгээлинде аныкталган. 1973-жылы Бреттон-Вудс системасы кыйрагандан кийинжылы жана аны Ямайка СДРи менен алмаштыргандан кийин, СДРдин наркы валюталар себетинин негизинде эсептеле баштады. Башында ал АКШ долларынан, евродон, иенден жана фунт стерлингден турган. Жакында аларга юань кошулду. Өзгөртүүлөр 2016-жылдын 1-октябрында болгон. Эми SDR курсу төмөнкү салмак үлүштөрүнүн негизинде аныкталат:
- АКШ доллары - 41,73%.
- евро - 30,93%.
- юань – 10,92%.
- Япон иени - 8,33%.
- Британдык фунт стерлинг - 8,09%.
СДРдин мааниси ЭВФтин расмий сайтында күн сайын жарыяланып турат. Ал Лондон фондулук биржасында чак түштө белгиленген курстардын негизинде корзинанын салмактык үлүштөрүнүн негизинде эсептелет.
Өзгөчө карыз алуу укуктарынын наркын аныктоочу валюталардын тизмеси сөзсүз түрдө ЭВФтин Аткаруучу кеңеши тарабынан ар бир беш жылда, же эгерде бул дүйнөлүк системанын шарттарынын өзгөрүшүнө байланыштуу талап кылынса, андан мурдараак кайра бааланат. Акыркы жаңылык кытай юанынын себетке киргизилиши болду. Анын курамын кийинки кайра карап чыгуу 2021-жылга пландаштырылган.
Атайын карыз алуу укуктары боюнча пайыздар
SDR курсу ЭВФ кредиттери боюнча төлөмдөрдүн суммасын эсептөө үчүн негиз болуп саналат. Ал ошондой эле мүчө өлкөлөргө алардын атайын карыз алуу укугундагы ээликтерине төлөнүүчү жана бөлүнгөн резервдерден алынуучу пайызды аныктайт.
Чен себетти түзгөн валюталык акча рынокторунда кыска мөөнөттүү карыз инструменттери боюнча өкүл пайыздын орточо салмактанып алынган негизинде жума сайын эсептелет.
Финансылык активди бөлүштүрүү
ЭВФтин мүчөлөрүнүн эсептериндеги СДРдин суммасы алардын уюмдагы квотасына пропорционалдуу. Ошентип, ар бир өлкө өзүнүн карамагында кошумча чыгымдар менен байланышпаган эл аралык камдык активди алат.
Кредиттик укуктарды бөлүштүрүү механизминин өзү өзүн-өзү каржылоо. Ашыкча активдери бар өлкөлөргө чегерилген пайыздар аларды колдонгон ЭВФ мүчөлөрүнөн алынат. Бирок, SDR ээлери Эл аралык Валюта Фондунун мүчөлөрү гана эмес, ошондой эле тиешелүү типтеги кээ бир башка уюмдар болуп саналат. Алардын арасында, мисалы, Европанын Борбордук банкы. Белгиленген ээлер өз ара же ЭВФ мүчөлөрү менен транзакцияларда SDR колдоно алышат.
SDR сатып алуу жана сатуу
ЭВФ өз тарыхында үч SDR бөлүштүрдү. Биринчисинин жалпы суммасы 9,3 млрд. Бул бөлүштүрүү 1970-жылдан 1972-жылга чейин жүргүзүлгөн. Резервдик активдерди толуктоо боюнча кийинки чечим 1979-жылы кабыл алынган. Экинчи бөлүштүрүүнүн жалпы суммасы 12,1 млрд. Ал 1979-жылдан 1981-жылга чейин өндүрүлгөн. Андан кийин көп жылдар бою SDR запастары ошол эле деңгээлде болгон.
Андан кийин дээрлик 30 жыл бою, өз убагында бул кадамдын кереги жок деген чечим кабыл алынган. Бирок, 2009-жылдын 28-августунда дүйнөлүк каржы каатчылыгынын шартында үчүнчү каражат бөлүндү. Андан кийин болуп көрбөгөндөй сандагы SDRs чыгарылган. Жалпы суммасы 161,2 млрд. Мындан тышкары, эки жума мурунБул 21,5 млрд сом суммасында резервдерди бир жолку кошумча толуктоону караган. Белгилей кетсек, 2009-жылга чейин ЭВФ мүчөлөрүнүн бештен биринен көбү (уюмга 1981-жылдан кийин киргендер) эч качан SDR бөлүштүрүүнү алышкан эмес.
Кытайдын келечеги жана ролу
2016-жылы Дүйнөлүк банк Кытайдын ички рыногу үчүн облигация программасын иштеп чыккан. Баалуу кагаздар СДРде деноминацияланган жана институционалдык инвесторлор үчүн арналган. Дүйнөлүк банк бул программаны Кытайдын ири банктары менен бирге уюштурган. Программанын жалпы суммасы 2 миллиард СДРди түзөт. Ушул жылдын башында (1-октябрдан тарта) юань ЭВФ тарабынан чыгарылган синтетикалык валюталардын себетине киргизилген. Азыр SDR бир гана фунт стерлинг эмес, жапон йени, евро жана АКШ доллары.
