Бүгүнкү күндө дүйнөнүн көптөгөн өлкөлөрүндө улуттук валютанын көзөмөлгө алынган алмашуу курсу саясаты жүргүзүлүүдө, бул үчүн мамлекеттик Борбордук банктар валюталык интервенциялар деп аталган, белгилүү бир мааниге оптималдаштырылган валюталык интервенцияларды жүргүзүшөт. улуттук валюта. Анткени, улуттук валютанын курсун эркин кое берүү менен экономикада көйгөйлөр жаралышы мүмкүн. Борбордук банктын валюталык интервенциясы эмне жана ал кандайча ишке ашат - муну кененирээк түшүнүү керек.
Интервенциянын аныктамасы
Валюталык интервенция – Россия Банкы тарабынан Россия Федерациясында ишке ашырылуучу чет өлкөлүк валютаны сатып алуу же сатуу боюнча бир жолку операция. Ошол эле учурда валюталык интервенциялардын көлөмү, адатта, бир топ чоң. Алардын максаты – мамлекеттин кызыкчылыгы үчүн улуттук валютанын курсун жөнгө салуу. Негизинен мындай аракеттер улуттук валютаны бекемдөө максатында жасалат, бирок кээде аны алсыздандырууга да багытталган.
Мындай операциялар бүтүндөй валюта рыногуна да, белгилүү бир акча бирдигинин курсуна да олуттуу таасир этиши мүмкүн. Валюталык интервенцияларөлкөнүн Борбордук банкы тарабынан демилгеленген жана жалпысынан алар акча-кредит саясатын жүргүзүүнүн негизги ыкмасы болуп саналат. Мындан тышкары, валюталык мамилелерди жөнгө салуу, өзгөчө үчүнчү дүйнө өлкөлөрүнө келгенде, ЭВФтин башка мүчөлөрү менен биргеликте ишке ашат. Мындай иш-чараларга банктар жана казыналар тартылып, манипуляциялар валюталар менен гана эмес, баалуу металлдар менен, атап айтканда, алтын менен да жүргүзүлөт. Борбордук банктын валюталык интервенциясы алдын ала макулдашуу боюнча гана ишке ашырылат жана конкреттүү, алдын ала белгиленген мөөнөттөрдө ишке ашырылат.
Улуттук валютаны көтөрүү жана арзандатуу механизмдери
Чындыгында улуттук валютанын курсун жөнгө салуунун механизми өтө жөнөкөй жана ал «суроо жана сунуш» принцибинин негизинде курулган. Эгерде ички акчанын баасын көтөрүү зарыл болсо, өлкөнүн Борбордук банкы чет өлкөлүк банкнотторду (негизинен доллар) жигердүү сата баштайт, ошол эле учурда башка конвертирленген валютаны колдонсо болот. Ошентип, Борбордук банктын интервенциясы финансы рыногунда чет өлкөлүк валютанын ашыкча көбөйүшүнө (сунушунун көбөйүшүнө) алып келет. Ошол эле учурда Борбордук банк улуттук валютаны сатып алууда, бул ага кошумча суроо-талапты жаратып, курстун дагы тез өсүшүнө алып келиши мүмкүн.
Борбордук банктын валюталык интервенциясы анын наркынын өсүшүнө жол бербей, активдүү сатылып жаткан улуттук валютанын курсун начарлатууга багытталган так карама-каршы багытта жүргүзүлүүдө. Чет элдик банкнотторду сатып алуу алардынички рынокто жасалма жетишсиздик.
Валюталык интервенциялардын түрлөрү
Борбордук банктын интервенциясы дайыма эле чоң көлөмдөгү валютаны сатып алуу жана сатуу дегенди билдирбейт, мезгил-мезгили менен ойдон чыгарылган процедура жүргүзүлүшү мүмкүн, кээде аны оозеки деп аташат. Мындай учурларда, Борбордук банк кандайдыр бир ушактарды же "өрдөктөрдү" баштайт, анын натыйжасында валюта рыногунда кырдаал байкаларлык түрдө өзгөрүшү мүмкүн. Кээде реалдуу валюталык интервенциянын таасирин күчөтүү үчүн ойдон чыгарылган интервенция колдонулат. Ошондой эле көп учурда бир нече банктар каалаган натыйжага жетүү үчүн күчтөрдү бириктире алышат.
Практика көрсөткөндөй, оозеки интервенция Борбордук банктар тарабынан реалдуу интервенцияга караганда алда канча көп колдонулат. Мындай учурларда сюрприз фактору чоң роль ойнойт. Кандай болгон күндө да Борбордук банктын валюта рыногундагы учурдагы тенденцияны күчтөндүрүүгө багытталган интервенциясы, адатта, манипуляцияга караганда ийгиликтүү болот, анын максаты аны тескери багытка буруу болуп саналат.
Япониянын мисалында валюталык интервенция
Тарых валюта рыногунда манипуляциялардын көп учурларын билет. Маселен, 2011-жылы АКШ менен Евробиримдиктин экономикасындагы кыйынчылыктардан улам Жапония улуттук валютасынын курсун жөнгө салууга аргасыз болуп, өлкө бийлиги аны төмөндөтүүгө аргасыз болгон. Япониянын финансы министри валюта рыногундагы алып-сатарлык иендин чет элдик банкнотторго карата кымбатташына себеп болгонун жана бул абал өлкөнүн экономикасынын абалына туура келбей турганын билдирди. Андан кийинБатыш елкелерунун Борбордук банкы менен бирдикте иендин курсун тууралоо чечими кабыл алынды, бул учун Япония чет елкелук валютаны сатып алуу боюнча бир нече ири операцияларды жасады. Валюта рыногуна триллиондогон иендин киргизилиши анын курсун 2% га төмөндөтүүгө жана экономиканы тең салмактоого жардам берди.
Россияда финансылык рычагдарды колдонуу
Россияда финансылык рычагдарды колдонуунун жаркын мисалын 1995-жылдан бери байкоого болот. Ошол учурга чейин Борбордук банк рублдин курсун жөнгө салуу үчүн чет элдик валютаны саткан жана 1995-жылдын июлунда валюта коридорунун принциби киргизилген, ага ылайык улуттук валютанын наркы белгиленген чектерде жана белгилүү бир мөөнөттө сакталышы керек. убакыт мезгили. Бирок 2008-жылга карата дүйнөлүк экономикадагы өзгөрүүлөр акча-кредит саясатынын бул моделин натыйжасыз кылып, андан кийин кош валюталык коридор киргизилген. Мында рублдин курсу анын долларга жана еврого болгон мамилесинин негизинде жөнгө салынган. Тигил же бул акча-кредит саясатынын негизинде Борбордук банк валюталык интервенцияларды жүргүзөт.
2014-2015-жылдардагы окуялар Россиянын Борбордук банкы жүргүзгөн валюталык интервенциялардын жемиштүүлүгүнө таасирин тийгизген, ошондуктан анын акыркы манипуляциялары каалаган натыйжаны берген жок. Мунайдын баасынын төмөндөшү, натыйжада борбордук банктын резервдеринин кыскарышы жана бюджеттин дал келбеши акыры валюталык интервенцияны акылга сыйбас жана маанисиз кылат.
Башкарылган алмашуу курсуна альтернатива
Бүгүнкү күндө Россия негизинен углеводороддорду экспорттоого көз каранды, бул улуттук валютанын курсунун өсүшүнө тоскоол болууда. Ошондуктан, интервенция сыяктуу финансылык рычагдарБорбордук банк, анын жардамы менен доллар жана евро системалуу түрдө рынокко куюлуп, өлкөнүн экономикасы үчүн жөн гана керек. Бирок соңку окуялардан улам Борбордук банктын интервенциясы улуттук валютанын наркын көзөмөлдөөгө жардам бербей калганда, 2014-жылдын 10-ноябрынан тарта рублдин өзгөрүлмө курсуна өтүү ишке ашырылган. Эми валюталык интервенциялар өзгөчө учурларда гана жүргүзүлөт.
Балким, бул макалада Борбордук банктын валюталык интервенциясы эмне деген суроого толук жооп берилгендир, андыктан финансылык инструменттердин татаалдыктарына тереңирээк киришүүнүн кажети жок болот.
