Рубль ликвиддүүлүгү деген эмне экенин түшүнүү үчүн экономиканын кээ бир аспектилерин түшүнүү керек. Келгиле, акчанын жолун, атап айтканда, рублди, компаниялардан же ишканалардан Борбордук банкка жана тескерисинче аныктоого аракет кылалы, анткени рубль менен болгон бардык операциялар кандайдыр бир жол менен Россиянын Борбордук банкына байланыштуу. Бул Борбордук банк коммерциялык банктардын да, ири компаниялардын да негизги кредитору болгондуктан болот.
Борбордук банктын рублдик ликвиддүүлүгү өлкөнүн экономикасына таасир этүүчү инструмент болуп саналат
Кредиттик каражаттарды тартуу менен ар бир бизнес ийгиликтүү жашап, өнүгө алары эч кимге жашыруун эмес. Жабдууларды сатып алуу, адамдарды жалдоо, жумушту уюштуруу ж.б.у.с. үчүн көп акча керек. Кичинекей өлчөмдөгү ишкерлер аларды коммерциялык банктардан издеп жатышат жана бул банктар өздөрү тиешелүүлүгүнө жараша Борбордук банктан рубль карыз алышат. Эми биз рублдин өтүмдүүлүк деген биринчи аныктамасын бере алабыз. Бул Борбордук банк ар кандай уюмдар, банктар үчүн чектелген мөөнөткө карызга алышы керек болгон рублдин суммасы.
Ошентип, Борбордук банк өлкөдө жүгүртүүдөгү рублдин жалпы санын башкара алат жана бул параметрди экономиканын айрым аспектилерине, биринчи кезекте рублдин курсуна таасир этиш үчүн колдоно алат. Бул жерде логика жөнөкөй: азыраак рубль эркин жеткиликтүү, улуттук валюта күчтүү жана тескерисинче. Мунун негизинде рублдин ликвиддүүлүгү кандай деген суроого башкача жооп бере алабыз: ал өлкөнүн экономикасынын негизги жөнгө салуучусу катары Борбордук банктын эффективдүү инструменти болуп саналат.
Борбордук банк рублдин ликвиддүүлүгүн таасир этүүчү курал катары кантип колдонот?
Рубль ликвиддүүлүгүнөн таасир эткен Борбордук банктын негизги милдеттери:
- улуттук валютанын туруктуулугун камсыз кылуу,
- инфляцияны белгилүү бир деңгээлде кармап туруу,
- банк системасынын туура иштешин камсыз кылуу.
Борбордук банк ар кандай инструменттер менен максаттарына жете алат, бирок эң эффективдүү бири – бул Борбордук банктын рублинин ликвиддүүлүгү. Бул иш жүзүндө кандай иштейт? Биз карап жаткан инструментти түшүндүргөн эң жөнөкөй схема: рублдин өтүмдүүлүгү азайса, анда рубль күчөйт жана тескерисинче. Борбордук банк белгилүү бир бүтүмдөр үчүн рублдин агымын кайра бөлүштүрүү жана тескерисинче болот - башкаларга чектөөлөрдү койду. Тактап айтканда, валюталык своп боюнча рублдин өтүмдүүлүгү боюнча чектөө бар. Бул эмне?
Валюта деген эмнеалмаштыруу жана ал эмне үчүн керек?
Валюта своп - бул Россия Банкы тарабынан каржыланган кайра каржылоо инструменти. Чет элдик валюта операциялар үчүн күрөө катары кызмат кылат. Белгиленген пайыздык чен белгиленген, ал күн сайын Борбордук банктын сайтында жарыяланып турат (төмөндөгү сүрөт). Валюта свопу – бул эки тарап тарабынан споттук негизде валютаны сатып алуу/сатуу, башкача айтканда дароо төлөм жүргүзүү үчүн аткарылуучу шашылыш алмашуу операциясы. Иш жүзүндө эки операция аткарылат: бири ушул жерде жана азыр учурдагы курс боюнча төлөм менен чет элдик валютаны сатып алуу боюнча, экинчиси форварддык шарттарда, башкача айтканда, алдын ала белгиленген курс боюнча белгилүү бир мөөнөттөн кийин ошол эле валютаны кайра сатуу боюнча.
FX своп транзакцияларынын тарыхы
Мындай типтеги контракттар салыштырмалуу жаш деп эсептелет – биринчи жолу лондондук банкирлер 1979-жылы валюта свопун колдоно башташкан. Бирок, эки жылдан кийин гана каржы дүйнөсү бул инструментти толугу менен баалады. Мындай транзакциялардын биринчи катышуучулары IBM, Salomon Brothers жана Дүйнөлүк Банк болгон. Россияда алар 2002-жылдын күзүндө гана доллар менен алмашуу операциялары үчүн "валюталык своп" келишимдерин колдонуу менен ликвиддүүлүктү бере башташты. Кийинчерээк 2005-жылы евро менен мындай транзакцияларды жүргүзүү мүмкүн болгон.
Рубль ликвиддүүлүгү деген эмне? Валюта алмашуу келишимдерин түзүү эмне үчүн маанилүү?
Мисалга карап көрөлү. Айталы, №1 компания өзүнүн өндүрүшү үчүн жабдууларды АКШдан сатып алууну каалайт, бул үчүн ага доллар керек. Бул жеңил жол көрүнөт: азыркы курс боюнча чет элдик валюта сатып алуу үчүн күн сайын рублди белгилүү бир сумманы бөлүп Борбордук банктан доллар карыз, андан кийин жабдууларды сатып алуу. Алынган үчүн (рубль менен!) Пайда, кредит боюнча карызды төлөө, кайрадан учурдагы курс боюнча. Бирок бул убакытка чейин курсу олуттуу өзгөрүп, компания үчүн өтө пайдасыз болуп чыгышы мүмкүн. Анын ордуна, бүтүм валюталык своптун (алмашуу) түрү боюнча жүргүзүлөт. Бул жогоруда сүрөттөлгөн келишим үчүн камсыздандыруунун бир түрү.
Азыр №1 компания доллары бар, бирок биздин улуттук валютабызга муктаж болгон №2 компанияны издеп жатат, мисалы, мунай сатып алгысы келет. Бул эки компания түз же ортомчу аркылуу эки бөлүктөн турган келишим түзүшөт. Биринчи бөлүктө №1 компания No2 фирмадан доллар сатып алып, ага рублди ушул жерде жана азыр деп аталган азыркы курс менен сатат. Экинчи бөлүгүндө, эки компания белгилүү бир убакыт өткөндөн кийин, алар алдын ала белгиленген курсу боюнча тескери алмашуу операциясын жасайт деп макул. Бул болжолдуу схема, анткени бүтүмдөрдү дилерлер жана брокерлер аркылуу түзсө болот, ал эми №1 жана №2 компаниялар бири-биринин бар экенин билбеши мүмкүн. Жыйынтык, алардын бири да келечекте курстун өзгөрүшүнөн жапа чекпейт. Алардын жоготуулары своп операциясынын наркы менен чектелет, ал көбүнчө 1% ашпайт жана кээ бир учурларда бекер жүргүзүлүшү мүмкүн.
Мындай операцияларды жүргүзүү үчүн кайрадан Борбордук банктан акча алынат, алар менен бардык операциялар учурдагы рублдин курсу боюнча эсептелет. Бул рублдин ликвиддүүлүгү,анын жардамы менен Борбордук банк өлкөнүн экономикасына таасир эте алат.
